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法庭之戰結束後,瑞波再次掀起波瀾

Thu, 08/14/2025 - 20:29

由於比特幣通常都會佔據所有加密貨幣的頭條新聞,因此很容易忽略其他數位資產,即使它們一直提供著優異的市場回報。 雖然比特幣在過去 12 個月內幾乎 100% 的成長確實驚人,但瑞波公司的瑞波幣同期內幾乎上漲了 600%,讓比特幣的漲幅相形見絀。 事實上,瑞波幣已從 2024 年 11 月局部最低的 0.50 美元暴漲至 2025 年 8 月 14 日的 3.25 美元。 當然,事情要比乍一看來得更複雜。 這一切開始於 2020 年 11 月,當時 SEC 對瑞波的母公司 Ripple Labs 發起訴訟,指控其瑞波幣構成未注冊證券。 聯邦法官 Analisa Torres 最終在 2023 年 7 月做出了喜憂參半的裁決,裁定一些出售給機構的代幣可被視為證券,並勒令瑞波公司支付 1.25 億美元的罰款。 這導致瑞波幣跌破 0.35 美元的歷史低點。 

SEC 和 Ripple Labs 都對此決定提出上訴,監管機構要求罰款 20 億美元,而瑞波公司則要求撤銷此案。 上訴過程拖拖拉拉,沒有什麼進展,之後,支持加密貨幣、反對監管的候選人特朗普在 2024 年的選舉中勝出,宣告了此案終結的開始。 SEC 與 Ripple Labs 於 2025 年 5 月達成協議,並向法院請求降低對瑞波公司的罰款。 法官拒絕了這項請求,雙方在上周放棄訴訟,此舉讓瑞波幣瘋狂反彈。 現在,法律重擔已解除,瑞波幣的未來將何去何從,未來推動其成長的關鍵因素又是什麼?

機構採用

SEC 與瑞波公司長達五年的法律訴訟終結,共同取消上訴的消息傳出後,公司的旗艦代幣瑞波幣立即開始強力升值。 機構資金流入大幅飆升,消息傳出後首日交易量增加 208%。 最初有消息指出,除非該平台重新提出指示性裁決的議案,否則可能無法再提供瑞波幣供機構銷售。 然而,結果發現法院的禁制令只涉及 2018 年前的瑞波幣機構銷售。 既然案件已結束,瑞波公司將有可能有機會推出類似以太坊和比特幣近年推出的現貨 ETF 產品,進一步推動機構採用。

在特朗普的白宮政府監管下,很明顯 SEC 希望為美國的加密業務提供一個安全但也肥沃的土壤。 SEC 主席 Paul Atkins 上周的評論似乎證實了這一看法: 「隨著這一案件的結束,我們現在有機會將我們的精力從法庭轉移到政策起草桌上,[在那裡]我們的重點應該是建立一個清晰的監管框架,在保護投資者的同時促進創新」,這一言論並不排除日後建立現貨瑞波幣 ETF 的可能性。 事實上,SEC 已批准了瑞波公司的增強版 D 法規豁免申請,取消了對某些投資者類別的資本募集限制,為不受限制的機構代幣銷售鋪路。 這肯定會進一步推動機構資金流入,並有助於維持持續的瑞波幣大牛市。

不斷增長的效用

雖然強勁的資金流入和更廣泛的採用對短期的價格行動很有幫助,但若要持續穩定成長,加密貨幣需要展現真正的效用。 早在 2012 年推出瑞波幣帳本(XRP Ledger)時,Ripple Labs 對瑞波幣的最初願景是作為比特幣更快、更透明的替代品,最終會被銀行和其他金融機構接受,成為區塊鏈新時代的支付處理網路。 瑞波公司執行長 Brad Garlinghouse 曾公開批評傳統系統 SWIFT 的低效率設計,並指出該公司的目標是如何在未來五年內,在數萬億美元的支付市場中,佔有可觀的 14% 份額。 西聯匯款於 8 月 10 日以 5 億美元收購 Intermex,而 Intermex 自 2020 年起即為瑞波的隨選流動性 (ODL) 用戶,這也是邁向此目標的一小步。

同時,XRP 有可能集成到基於 QR 的錢包系統,尤其是在傳統銀行服務有限的農村和線下社區,也是未來成長的可能方向。 QR 碼支付正在日益普及,全球交易量在 2024 年已達到 5.4 兆美元,預計到 2029 年將達到 8 兆美元。 在此背景下,瑞波幣以其快速、低成本的交易實用性,成為服務不足、以現金系統為主且數位基礎設施有限的市場採用的首選。 模型顯示,如果瑞波幣在 2029 年前僅能處理全球 10% 的 QR 交易,其效用價值將約為每個代幣 0.674 美元。 如果我們再運用市場行為乘數來校正加密貨幣投資的投機性質,這表明潛在的價格範圍在 6.74 美元到 33.70 美元之間。 但如果 SWIFT 與 Chainlink 的區塊鏈實驗取得成果,這可能會成為瑞波公司的新方向。

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